Published: 01 নভে 2019

অর্থনীতিবিদ ভিভেককৌল এর কথায় বর্তমানে সোনা কেন বিনিয়োগ হিসাবে অর্থবহ

"আপনার কি সোনা কেনা উচিত?"

ধনতেরাস এবং দিওয়ালির কয়েকদিন আগে, এটি বছরের সেই সময় যখন উপরের শিরোনাম সহ বিষয়গুলি ভারতীয় মিডিয়াতে প্রকাশিত হতে শুরু করে।

তবে এই গল্পগুলি ধর্মীয় এবং উত্সব দৃষ্টিকোণ থেকে সোনাকে দেখে। বিনিয়োগের অন্যতম প্রাথমিক নিয়ম সম্পদ নির্ধারণ করা। একজন বিনিয়োগকারী যে পরিমাণ ঝুঁকির সাথে সাবলীল তার উপর নির্ভর করে, সেই অনুসারে তাকে সম্পদ শ্রেণিতে বিনিয়োগ করা দরকার।

এর কারণ খুব সহজ। আমরা সহজলভ্য অর্থের যুগে বাস করি। 2008 সালের আর্থিক সঙ্কটের পরে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল রিজার্ভের নেতৃত্বে পশ্চিমা বিশ্বের কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি পরিমাণগত শিথিলকরণ শুরু করে।

ধারণাটি ছিল আর্থিক ব্যবস্থাকে অর্থ দিয়ে বন্যা করা, সুদের হার হ্রাস করা এবং লোকদের ঋণ গ্রহণ ও ব্যয় করতে উত্সাহিত করা, এবং কর্পোরেশনগুলি ঋণ গ্রহণ ও প্রসারিত করতে উত্সাহিত করা। এটি ব্যবসায এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে ফিরিয়ে আনতে সহায়তা করবে।

পশ্চিমা বিশ্বের লোকেরা ইতিমধ্যেই ঋণ গ্রহণের ক্ষেত্রে এক ধাপ এগিয়ে এসেছিল।

সুতরাং, তারা অন্তত আর্থিক সঙ্কটের পরমুহুর্তেই, আরও ঋণ গ্রহণে সত্যই আগ্রহী ছিল না। অন্যদিকে, সংস্থাগুলি ঋণ নেওয়ার জন্য সহজলভ্য অর্থের সময়কে ব্যবহার করে এবং ব্যাক শেয়ার কেনার জন্য ব্যয় করতে ব্যবহার করে।

ব্যাক শেয়ার কেনা এবং ব্যায়ের সাথে সাথে শেয়ারের দামও বেড়েছে।

এগুলি ব্যতীত, বড় বড় প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা স্বল্প সুদের হারে অর্থ ঋণ নিয়েছিল এবং তা বিশ্বব্যাপী আর্থিক বাজারে বিনিয়োগ করেছিল। সংস্থার উপার্জনের অভাব সত্ত্বেও অনেক শেয়ার বাজার মূলত এই অর্থের কারণেই সমাবেশ শুরু করে।

ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড, ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংক এবং জাপান ব্যাংকও সুদের হার হ্রাস করার এবং ব্যয়, বিনিয়োগ এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির আশায় বছরের পর বছর ধরে অর্থ ছাপিয়ে আর্থিক ব্যবস্থায় যুক্ত করেছে।

পরিমাণগত সরলতা পশ্চিমা বিশ্বে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে বাড়াতে সাহায্য করেছিল। 2016 সালের শেষের দিকে, ফেডারাল রিজার্ভ আর্থিক ব্যবস্থায় যুক্ত করা সমস্ত অর্থ বের করার সিদ্ধান্ত নিয়েছিল।

কিন্তু অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি হ্রাস করার উদ্বেগ এবং অত্যন্ত উদ্ধত আমেরিকান রাষ্ট্রপতি ডোনাল্ড ট্রাম্প ফেডারেল রিজার্ভের মুদ্রিত অর্থ বের করার নীতি বন্ধ করে দেয়।

আসলে, ফেডারাল রিজার্ভ এখন প্রতি মাসে 60 বিলিয়ন মুদ্রণ এবং আর্থিক ব্যবস্থায় এটি যুক্ত করার পরিকল্পনা করছে। ফেডারাল রিজার্ভ বিশ্বব্যাপী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির এজেন্ডা নির্ধারণ করে, এবং অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি এই দিনগুলিতে অর্থ মূদ্রণের মাধ্যমে বিশ্বব্যাপী সহজলভ্য অর্থের আরও একটি যুগের উদ্ঘাটন হওয়া দেখে অবাক হওয়ার কিছু নেই।

এখানে মনে রাখা দরকার যে সোনা হ'ল সহজলভ্য টাকার বিরোধী-তত্ত্ব। সুতরাং, সোনার ইতোমধ্যে এই বছরের মধ্যে ডলার হিসাবে 16% (30 সেপ্টেম্বর পর্যন্ত) কিছুটা বেশি বেড়েছে। রুপির নিরিখে ডলারের বিপরীতে রুপির হ্রাস পাওয়ায় রিটার্নগুলি 19% এর কাছাকাছি (ইন্ডিয়ান বুলিয়ান অ্যান্ড জুয়েলার্স অ্যাসোসিয়েশন অনুসারে) হয়ে গেছে। এটি আমাদের যা বলে তা হ'ল এই বছরের শুরু থেকেই বিনিয়োগকারীরা ইতিমধ্যে ফেডারেল রিজার্ভের ফ্যাক্টরিংয়ে অর্থ মুদ্রণের দিকে ফিরে যাচ্ছিলেন।

সহজলভ্য অর্থনীতির পাশাপাশি, আরেকটি আন্তর্জাতিক সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণ যা আমাদের বিবেচনায় নেওয়া উচিত তা হ'ল আন্তর্জাতিক বাণিজ্য যুদ্ধ যা বর্তমানে চীন এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যে চলছে। যদি এই অবস্থার ভিত্তিতে বিষয়গুলি আরও খারাপ হয়, তবে সোনার দাম আরও বাড়তে পারে।

2018 সালে, চীন এর আমদানি বিল দাঁড়িয়েছে $ 1.7 ট্রিলিয়ন। এই বাণিজ্যের বেশিরভাগ অংশ বহুল পরিমাণে ডলারে বহন করা হয়। আগামী বছরগুলিতে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র যদি চীনা আমদানিতে শুল্ক আরোপ করতে থাকে, চীন তার বাণিজ্য অংশীদারদের বিনিময় চুক্তি শুরু করতে প্রভাবিত করতে পারে।

ভারত যেমন তেল কেনার জন্য ইরানকে রূপি দেয় এবং ভারত থেকে পণ্য কেনার জন্য ইরান সেই রূপি ব্যবহার করে ইহা তার মতো হবে। অনুরূপ বিষয়ের পাশাপাশি, চীন ব্রাজিলকে ইউয়ানতে অর্থ প্রদান করতে পারে এবং ব্রাজিল চীন থেকে জিনিস কিনতে সেই ইউয়ান ব্যবহার করে থাকে।

বিস্তৃত বিষয়টি হ'ল ট্রাম্প যদি বর্তমানে চীনের সাথে যেমন আচরণ করছেন তেমনটাই করতে থাকেন, তবে চীনের কাছে তার বাণিজ্য ডলারের থেকে দূরে সরিয়ে নেওয়ার উপযুক্ত কারণ রয়েছে।

ইহা ডলার যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে সর্বোপরি একটি বিশেষ সুযোগ দেয়; যেখানে বিশ্বের প্রতিটি দেশকে এই ডলার অর্জন করতে হবে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র কেবল সেগুলি মুদ্রণ করতে পারে। প্রশ্নটি হ'ল, ট্রাম্প কি এই অভূতপূর্ব সুযোগকে নিয়মে রাখতে রাজি? এ নিয়ে বিনিয়োগকারীদের মধ্যে রয়েছে প্রচণ্ড ভয় রয়েছে। যদি তিনি রাজি হন, তবে সোনার দামগুলি আরও দীর্ঘ মেয়াদে আরও বাড়বে।

ভারতের ক্ষেত্রে, অর্থনীতি দুর্বল আকার ধারণ করেছে, শেয়ারবাজারের দুর্বল কার্যকলাপের বিরুদ্ধে সোনাকে একটি দুর্দান্ত প্রতিবন্ধকে পরিণত করেছে। তদুপরি, ভারতে পণ্য রপ্তানির প্রবৃদ্ধি, বিশেষত শ্রম-নিবিড় রপ্তানি যে বৃদ্ধি তৈরি করে, তা ধ্বসে পড়েছে। এর অন্যতম কারণ হ'ল মার্কিন ডলারের বিপরীতে রুপির কঠিন মূল্য। এই বিষয়টিকে মাথায় রেখে, ভারতীয় রুপির ডলারের বিপরীতে মূল্য হ্রাস হওয়ার ব্যাপক প্রত্যাশা রয়েছে। একটি দুর্বল রুপি স্বল্প মেয়াদে, সোনার সূদকে রুপির শর্তে চালনা করবে।

এই বিষয়গুলি মাথায় রেখে, প্রতিটি বিনিয়োগকারীদের তাদের পোর্টফোলিওর 10-15% তে সোনা রাখা অর্থপূর্ণ। অবশ্যই, এটি গুরুত্বপূর্ণ যে অন্য যে কোনও বিনিয়োগের মতো, সোনার উপরে সমস্ত অর্থ বাজি রাখা উচিত নয়, তবে এটির শক্তিশালী সময়েও সামগ্রিক পোর্টফোলিওর রিটার্ন স্থিতিশীল থাকে।

ভিভেককৌল হলেন ইজি মানি ট্রিলজি-র লেখক।